21世纪经济报道 记者郭聪聪
存一年、存两年、存三年，利率竟然是一样的？
8月20日，上海松江富明村镇银行发布公告，宣布自8月21日起调整人民币存款利率。调整之后，这家银行在售的一年期、两年期、三年期整存整取产品年化利率全部锁定在1.65%，50元起存的准入门槛保持不变。
21世纪经济报道记者从该行工作人员处确认，新利率已于8月21日正式执行，“主要是两年期和三年期做了调整，其他期限没有变化。”
在上海松江富明村镇银行刷新定价规则之前，已有多家银行出现存款利率“倒挂”现象——长期限利率反而低于短期限利率，利差最高达20个基点。
博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对此分析，无论是这次一年期到三年期利率拉平，还是利率倒挂，本质都是中小银行在息差压力下的现实选择。
8月20日，上海松江富明村镇银行在官方微信公众号发布公告，宣布自8月21日起调整人民币存款利率，将1-3年期整存整取存款年化利率统一为1.65%。
今年4月20日，该行刚刚调整过一次利率——当时一年期、两年期、三年期分别为1.65%、1.75%、1.75%。数月之后，该行选择稳住一年期基础利率，将两年期、三年期利率各下调10个基点至1.65%，不同期限的利率就此“对齐”。
在公告中，该行给出的理由是“根据LPR定价利率和资金市场利率变化”。
长期以来，银行存款市场遵循“期限越长、利率越高”的基础定价逻辑。但2026年以来，“逆常识”的定价屡见不鲜。
先是五年期与三年期倒挂，利差最高达20个基点——例如云南石屏北银村镇银行五年期利率降至1.70%，较三年期低20个基点；黑龙江友谊农村商业银行调整后，五年期定存利率为1.60%，三年期却仍有1.75%，相差也有15个基点。
随后，二年期利率反超三年期的情况也开始出现。湖南三湘银行二年期定存年化利率为2.00%，三年期反而只有1.95%。安徽新安银行也是同样配置——二年期2.00%、三年期1.95%。
有市场观点认为，这意味着银行存款利率定价的传统逻辑正在被打破。但在王蓬博看来，传统“期限越长利率越高”的逻辑本身没作废，资金时间价值的道理还在，但现实情况下银行难以继续严格遵守。
“银行做负债端调整，核心就是要控成本。”王蓬博表示，“因为现在资产端收益上不去，再给到越长存款越高的利息，就等于高价揽进来钱，手里又没有合适的资产把钱赚回来，所以只能主动抹平期限溢价。”
此次富明村镇银行的操作中，一个细节值得关注：一年期利率维持不变，两年期和三年期各砍10个基点，呈现“短端不动、长端下调”的策略。
“这套策略传递的信号很明确——银行不鼓励储户配置中长期定期存款，希望引导客户资金向一年期及更短期限迁移，在尽量不冲击基础存款规模的前提下完成负债结构优化。”王蓬博表示。
他进一步分析道，银行选择这一策略是因为一年期存款是中小银行核心的揽储基础，直接下调一年期利率容易引发储户资金外流；同时下调两年期、三年期这类中长期存款利率，以此压低整体负债成本。
事实上，对长端存款的压降并非只在利率上。今年以来，多家中小银行纷纷缩减或下架长期定存产品——北京中关村银行早已停售五年期定存，且在5月底下架三年期产品；湖南三湘银行也于5月关停五年期定存业务。据本报记者不完全统计，今年已有至少10家民营银行调整中长期存款业务。
从利率倒挂、长端利率压降到长期存款下架，一系列变化正在影响储户的储蓄决策。过去，储户习惯“存得越久、利率越高”，愿意用流动性换收益。但如今，以富明村镇银行为例，锁定三年资金却没有额外收益，储户更倾向于流动性更好的短期存款。也有储户选择逆向操作——趁部分银行还能提供相对较高的长期利率时抢先存入，试图锁定最后的利率高地。
那么，富明村镇银行拉平不同期限存款定价，会否引发行业跟进？
王蓬博分析认为，“可能会给同类型县域、村镇以及部分区域中小银行提供参考，后续会有一部分经营压力偏大的中小机构跟进下调中长期存款利率。”
不过他同时强调，直接把一到三年期利率全部拉平只会是少数机构的选择。
在王蓬博看来，各家银行的存款基础、本地揽储竞争环境、资产质量存在明显差异，多数机构都会优先选择小幅压降长端利率、控制中长期存款额度或者下架五年期产品这类相对温和的手段。他预计，行业整体大方向依旧是中长期存款期限溢价持续收窄。
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责任编辑：王馨茹
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